Comprendre la finance contemporaine

Toujours plus complexe, la finance nourrit les espoirs d'enrichissement les plus fous en même temps qu'elle suscite les craintes du profane comme de l'analyste le mieux informé.
Qui comprend aujourd'hui le fonctionnement des marchés financiers internationaux ? Au lendemain de la crise des subprimes de l'été 2007, l'économiste en chef de la Banque d'Angleterre, Charles Bean, ne déclarait-il pas lui-même ne plus rien comprendre à la finance contemporaine ? Le troisième numéro de Regards croisés sur l'économie se propose d'opérer une synthèse nécessaire, claire et pédagogique, sur cette activité en pleine mutation et les débats qu'elle ne manque pas de susciter.
Si les missions traditionnelles des marchés financiers n'ont guère varié depuis les années 1980, les moyens qu'ils mettent en oeuvre pour les remplir sont toujours plus sinueux. Les meilleurs mathématiciens du monde sont mis à contribution pour élaborer des modèles savants, mais ni les acteurs, ni le système financier international n'en sont rendus plus rationnels pour autant en témoigne la bulle boursière des années 1999-2000, suivie par la bulle immobilière américaine.
Or, quand les marchés financiers trébuchent, l'économie réelle en est rapidement affectée : l'histoire a montré que les plus grandes dépressions ont souvent leur source dans une crise financière et monétaire. Aujourd'hui, les régulateurs semblent dépassés par les événements, engagés dans une course poursuite où les protagonistes ne partagent ni la même ligne de départ ni les mêmes ressources, loin s'en faut. Les banques centrales, critiquées de toutes parts, sont dans une impasse. Les régulateurs nationaux, trop faibles, ne peuvent que constater les délits. Restent les instances internationales, aujourd'hui délégitimées, mais qui constituent sans aucun doute l'avenir de la régulation d'une finance mondialisée et multipolaire.